Ukrajinská národní banka zvýšila sazbu na 16,5 % a zhoršila inflační výhled
Národní banka Ukrajiny (NBU) zvýšila 29. října 2026 úrokovou sazbu na 16,5 % kvůli silnému cenovému tlaku a zhoršujícím se inflačním očekáváním. Podle říjnového Inflačního výročníku má inflace v roce 2026 vzrůst na 12,5 % a reálný HDP se má snížit o 0,4 %. V roce 2027 NBU očekává pokles inflace na 7,3 % a v roce 2028 návrat k cílovým 5 %.
Hlavní body
- NBU zvýšila 29. října 2026 obhláškovou sazbu na 16,5 %.
- Інфляція в Україні у 2026 році за прогнозом НБУ пришвидшиться до 12,5 %.
- Реальний ВВП України у 2026 році за прогнозом НБУ скоротиться на 0,4 %.
- До червня 2022 року облікова ставка НБУ становила 10 %, а з червня 2022 до липня 2023 — 25 %.
- НБУ оцінює, що російські обстріли додадуть до річної інфляції близько 0,7 відсоткового пункта.
- У жовтні 2026 року індекс очікувань ділової активності знизився до 45,8 — найнижчого рівня з літа 2024 року.
- НБУ прогнозує зниження інфляції до 7,3 % у 2027 році та до 5 % у 2028 році.
Proč je to důležité
Прогноз передбачає одночасно прискорення інфляції та скорочення реального ВВП, що вказує на погіршення стану економіки. Підвищення облікової ставки до 16,5 % є наслідком посилення цінового тиску та погіршення інфляційних очікувань, а індекс очікувань ділової активності опустився до найнижчого рівня з літа 2024 року. Наступні роки НБУ прогнозує поступове уповільнення інфляції та відновлення економічного зростання.
Co se stalo
Правління НБУ 29 жовтня 2026 року ухвалило рішення підвищити облікову ставку до 16,5 % через суттєве посилення цінового тиску та погіршення інфляційних очікувань. Це сталося після підвищення ставки до 15,5 % 30 липня та до 16 % 17 вересня 2026 року. Прогнози щодо інфляції, реального ВВП та відновлення економіки публікувалися в жовтневому Інфляційному звіті НБУ. Регулятор очікує, що інфляція у 2026 році пришвидшиться до 12,5 %, а реальний ВВП скоротиться на 0,4 %. У 2027 році інфляція має знизитися до 7,3 %, а реальний ВВП — зрости на 0,4 %. У 2028 році інфляція має досягти цільових 5 %, а зростання ВВП — 2,2 %. Ціновий тиск НБУ пов’язує з подорожчанням пального, руйнуванням виробничої та логістичної інфраструктури й очікуваним розширенням бюджетних стимулів.
Jak to popisují ukrajinské zdroje
Українські матеріали зосереджуються на прогнозі інфляції, динаміці реального ВВП та рішеннях Національного банку України щодо облікової ставки. Вони детально пов'язують ціновий тиск із внутрішніми чинниками, зокрема паливними витратами, руйнуваннями інфраструктури, бюджетними стимулами та російськими обстрілами.
Souvislosti
Облікова ставка НБУ становила 10 % до червня 2022 року, а в період з червня 2022 року до липня 2023 року — 25 %. НБУ оцінює, що посилені російські атаки на бізнес та інфраструктуру і блокада портів знизять реальний ВВП у 2026 році на 1,9 відсоткового пункта порівняно з прогнозом без цих чинників. За оцінкою регулятора, російські обстріли додадуть близько 0,7 відсоткового пункта до річної інфляції. Негативні наслідки обстрілів для економічної активності та цінової динаміки, за прогнозом НБУ, збережуться і в 2027 році. У 2028 році регулятор пов’язує повернення інфляції до 5 % зі зниженням очікуваних світових цін на нафту, дією монетарної політики, сповільненням внутрішнього попиту, послабленням тиску на ринку праці, зниженням виробничих витрат бізнесу та збільшенням внутрішньої пропозиції товарів і послуг.